北交所初次笼盖演讲：超细密制制小巨人半导体

　　阿为特是一家专注于科学仪器、医疗器械、交通运输等行业的细密机械零部件。我们估计公司2025-2027年归母净利润别离为0。13/0。24/0。33亿元，对应EPS别离为0。18/0。33/0。46元/股，对该当前股价PE别离为231。8/126。2/91。7倍，公司短期受新建项目折旧影响利润下滑，跟着产能以及新产物投产，业绩无望进入快速期，公司市盈率高于可比公司均值，我们认为公司估值具有必然合。我们看好公司积极结构半导体范畴+液冷办事器新营业将来，全球客机更替速度加速+背靠大客户航空座椅零部件增加空间广漠，初次笼盖赐与“增持”评级。上海微电子等企业的合做持续深切，发卖额同比增加跨越140%，同时上海阿为特先后投资扶植干净焊接设备取能力、中大型零部件的加工设备取能力、中大型零部件恒温加工车间。2025年12月19日，阿为特半导体科技（安徽）无限公司项目扶植正式开工，工场建成投产后，估计将构成规模化、专业化的概况处置产能。此外，2025H1公司正在液冷办事器相关细密零部件范畴的营业逐渐渗入，交通运输范畴来看，航空座椅零部件增加空间广漠。